?12月3日，特朗普政府將中國(guó)最大芯片制造商中芯國(guó)際（SMIC）和石油巨頭中國(guó)海洋石油（CNOOC）列入所謂“中共軍工企業(yè)”黑名單。路透社稱，此舉可能會(huì)在美國(guó)當(dāng)選總統(tǒng)拜登就職前加劇中美緊張關(guān)系。


路透社稱，美國(guó)政府之所以對(duì)這家中國(guó)最大的芯片制造商進(jìn)行出口限制，是因?yàn)槊婪秸J(rèn)為出口給中芯國(guó)際的設(shè)備存在用于軍事的風(fēng)險(xiǎn)，而且這種風(fēng)險(xiǎn)是“無(wú)法接受”的。





從路透社援引的一封美國(guó)商務(wù)部周五發(fā)出的信件來(lái)看，遭到美國(guó)政府出口限制的包括中芯國(guó)際在上海、北京、天津、深圳、寧波等地乃至意大利的分公司和合資公司。任何受該出口限制令影響的供應(yīng)商若想繼續(xù)給中芯國(guó)際供貨，就得向美國(guó)政府申請(qǐng)出口許可證。


此事亦得到了英國(guó)權(quán)威媒體的證實(shí)。據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》看到的一份信函副本顯示，美國(guó)商務(wù)部（Department of Commerce）周五對(duì)企業(yè)表示，向中芯國(guó)際（SMIC）出口產(chǎn)品有可能被轉(zhuǎn)用于“軍事目的”，構(gòu)成“不可接受的風(fēng)險(xiǎn)”。


美國(guó)商務(wù)部表示：“總的來(lái)說(shuō)，商務(wù)部工業(yè)和安全局（Bureau of Industry and Security，簡(jiǎn)稱BIS）一直在監(jiān)測(cè)和評(píng)估美國(guó)國(guó)家安全和外交政策利益面臨的任何潛在威脅。雖然我們無(wú)法就任何具體問(wèn)題置評(píng)，但工業(yè)和安全局?jǐn)y手其跨部門伙伴，將在必要時(shí)采取適當(dāng)行動(dòng)。”





影響會(huì)有多大？


那么，這個(gè)影響究竟會(huì)有多大呢？咨詢公司歐亞集團(tuán)（Eurasia Group）技術(shù)政策分析主管保羅?特廖洛（Paul Triolo）表示：“這完全取決于美國(guó)如何實(shí)施此舉。在最壞的情況下，中芯國(guó)際被完全切斷供貨，這將嚴(yán)重削弱中國(guó)生產(chǎn)芯片的能力。這將是美中關(guān)系的一個(gè)臨界點(diǎn)?！?/span>


其實(shí)，早在中芯國(guó)際A股IPO的時(shí)候，就在其招股說(shuō)明書里提及，美國(guó)的制裁可能會(huì)加劇。來(lái)自FT中文網(wǎng)的資料顯示，中芯國(guó)際已經(jīng)受到美國(guó)收緊對(duì)華為制裁的打擊。這意味著中芯國(guó)際可能將無(wú)法再為其最大的客戶供貨，而其收入的五分之一來(lái)自華為。其實(shí)，如若中芯國(guó)際最終受限，無(wú)論是否還可以為華為供貨，其最終的產(chǎn)能和技術(shù)升級(jí)也會(huì)受到較大程度的沖擊。


此外，美國(guó)的公司也免不了受到一些影響。分析人士認(rèn)為，這些制裁還將影響美國(guó)芯片設(shè)計(jì)公司高通（Qualcomm），該公司讓中芯國(guó)際代工其部分芯片。高通是中芯國(guó)際的第二大客戶，僅次于華為。


其實(shí)，嚴(yán)格來(lái)說(shuō)，美國(guó)早已對(duì)中芯國(guó)際動(dòng)手。去年以來(lái)，荷蘭公司ASML的高端光刻機(jī)就一直無(wú)法獲得向中芯國(guó)際出口產(chǎn)品的許可證，該公司是制造高端邏輯芯片所需的先進(jìn)機(jī)器的唯一制造商。所以，才會(huì)有了中國(guó)要制造自己的光刻機(jī)一說(shuō)。


周六，中芯國(guó)際方面向媒體表示將繼續(xù)與美國(guó)商務(wù)部接觸。該公司重申其“和中國(guó)軍方毫無(wú)關(guān)系，也不為任何軍方最終用戶或最終用途從事制造?！鄙形词盏饺魏紊婕斑@些制裁的正式通知。


制裁依據(jù)可能并不充足


針對(duì)9月4日美國(guó)軍方的指控，中芯國(guó)際9月5日發(fā)布聲明中芯國(guó)際嚴(yán)格遵守相關(guān)國(guó)家和地區(qū)的法律法規(guī)，與中國(guó)軍方毫無(wú)關(guān)系。


中芯國(guó)際在聲明中表示，作為全球半導(dǎo)體供應(yīng)鏈上的重要成員，該公司自成立以來(lái)客戶遍及美國(guó)、歐洲及中國(guó)等世界各地，其產(chǎn)品及服務(wù)皆用于民用和商用，從沒(méi)有任何涉及軍事應(yīng)用的經(jīng)營(yíng)行為，與中國(guó)軍方毫無(wú)關(guān)系；2016年及以前，中芯國(guó)際還是經(jīng)美國(guó)商務(wù)部正式認(rèn)可的“最終民用廠商” （Validated End-User） ，并曾有多位美國(guó)商務(wù)部官員實(shí)地到中芯國(guó)際進(jìn)行訪查。任何關(guān)于“中芯國(guó)際涉軍”的報(bào)道均為不實(shí)新聞，我們對(duì)此感到震驚和不解。中芯國(guó)際愿以誠(chéng)懇、開(kāi)放、透明的態(tài)度，與美國(guó)各相關(guān)政府部門溝通交流，以化解可能的歧見(jiàn)和誤解。


中芯國(guó)際稱，與多個(gè)美國(guó)及國(guó)際知名的半導(dǎo)體設(shè)備供貨商，建立多年良好的合作關(guān)系。美國(guó)商務(wù)部多年來(lái)針對(duì)中芯國(guó)際進(jìn)口采購(gòu)的設(shè)備，也已經(jīng)核發(fā)多件重要的出口許可。


國(guó)信證券曾發(fā)布研報(bào)認(rèn)為制裁中芯國(guó)際并沒(méi)有依據(jù)：


第一，中芯國(guó)際滿足相關(guān)要求，沒(méi)有制裁依據(jù)。從業(yè)務(wù)開(kāi)展看，中芯國(guó)際作為一家全球化的半導(dǎo)體代工廠，與全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈融為一體。從運(yùn)營(yíng)規(guī)則看，中芯國(guó)際一直嚴(yán)格遵守相關(guān)國(guó)家和地區(qū)的法律法規(guī)，并在此基礎(chǔ)上一直合法依規(guī)經(jīng)營(yíng)。中芯國(guó)際的產(chǎn)品及服務(wù)皆用于民用和商用，從沒(méi)有任何涉及軍事應(yīng)用的經(jīng)營(yíng)行為。


第二，中芯國(guó)際沒(méi)有能力為軍事服務(wù)。軍事用芯片要求很高，特別是可靠性、穩(wěn)定性要求。而中芯國(guó)際的14nm去年四季度才量產(chǎn)，目前產(chǎn)能、良率還在提升過(guò)程中，14nm以及14nm以上的工藝是不能夠滿足軍事要求。


第三，中芯國(guó)際對(duì)美國(guó)半導(dǎo)體沒(méi)有任何威脅，沒(méi)有制裁意義。中芯國(guó)際的目前最先進(jìn)的只有14nm，而全球龍頭臺(tái)積電已經(jīng)到5nm，中間還有10nm、7nm，距離臺(tái)積電技術(shù)還差3代。所以，從先進(jìn)技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)角度看，中芯國(guó)際對(duì)全球半導(dǎo)體暫無(wú)威脅。


第四，沒(méi)有人才就沒(méi)有技術(shù)，中國(guó)大陸半導(dǎo)體從業(yè)人員的薪資待遇遠(yuǎn)不及互聯(lián)網(wǎng)和軟件行業(yè)，優(yōu)秀大學(xué)畢業(yè)生從事半導(dǎo)體制造的意愿很弱。2019年騰訊控股人均薪酬84萬(wàn)元，而中芯國(guó)際只有28萬(wàn)元。從薪資和人才角度看，中芯國(guó)際的技術(shù)水平還沒(méi)有達(dá)到美國(guó)真正制裁的水準(zhǔn)。


方正證券9月20日的研報(bào)稱，中芯國(guó)際 2020-2022 年 每 股 凈 資 產(chǎn) 為 1.84/1.88/1.92 美元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前市值的 PB 為 1.44、1.41、1.38 倍， 維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。


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